El sector energético argentino vislumbra un horizonte prometedor tras la victoria de la alianza libertaria-conservadora liderada por el presidente Javier Milei, que obtuvo aproximadamente el 41% de los votos en las elecciones legislativas del domingo. Aunque la coalición logró una representación más sólida en el Congreso, aún carece de mayoría, lo que requiere construir consensos para avanzar en las reformas planificadas en legislación laboral y pensiones.
Los mercados financieros respondieron favorablemente a los resultados electorales, con las acciones de empresas energéticas argentinas subiendo a doble dígito en la Bolsa de Nueva York el lunes temprano. Esta reacción positiva del mercado subraya la confianza de los inversores en la continuidad de políticas orientadas al mercado bajo la administración de Milei.
La mayor estabilidad macroeconómica y la continuidad política podrían facilitar gradualmente un mejor acceso al financiamiento, requisito crucial para los actores de los sectores petrolero, gasífero y eléctrico. Una mayor estabilización también podría permitir a Milei levantar los controles de capital restantes, abordando un desafío persistente para los exportadores.
Para el sector eléctrico, el financiamiento a largo plazo y la construcción de nuevas líneas de transmisión representan prioridades fundamentales. Una infraestructura de transmisión mejorada ayudaría a desbloquear el sustancial potencial de energía limpia de Argentina. Una licitación pendiente para tres interconexiones iniciales de alto voltaje, que el gobierno espera sean financiadas, construidas y operadas por el sector privado, representa un desarrollo clave. También podrían materializarse subastas adicionales para instalaciones de almacenamiento de energía.
En el sector de petróleo y gas, los productores convencionales más pequeños afectados por la debilidad de los precios del crudo y el aumento de los costos denominados en dólares serán los más beneficiados por cualquier flexibilización de las restricciones financieras. En general, la disponibilidad de capital en Argentina sigue siendo significativamente limitada. Los actores locales y regionales dominan el panorama energético, por lo que resulta esencial atraer la confianza de inversores más allá de América Latina para planificar, financiar y construir proyectos adicionales.
Los participantes del mercado observarán atentamente el desempeño de la alianza de Milei en el Congreso, particularmente en lo que respecta al avance de su reforma del mercado eléctrico centrada en la desregulación, programada para implementarse el próximo mes.
Mariano Machado, Analista Senior para las Américas de la firma global de inteligencia de riesgos Verisk Maplecroft, señaló que el resultado del domingo había abordado parcialmente las preocupaciones de los inversores: “El voto alivió los temores de un resurgimiento kirchnerista y tranquiliza a los inversores de que la dirección orientada al mercado del gobierno continuará”. Sin embargo, Machado advirtió que “las perspectivas a mediano plazo dependen de la capacidad de Milei para convertir el impulso en resultados. El Congreso ofrece espacio para reformas graduales, pero la memoria institucional de Argentina muestra que la soberbia a menudo sobrevive a las mayorías”.
JPMorgan indicó en una nota que el impulso prepara el escenario para “reformas macroeconómicas ambiciosas destinadas a impulsar el ahorro del sector privado a través de reformas fiscales y laborales, desbloqueando la inversión directa y acelerando los esfuerzos de estabilización”.
Los resultados electorales debilitaron, pero no paralizaron, al bloque peronista argentino, que había tenido un buen desempeño en las elecciones provinciales de Buenos Aires a principios de este año, aumentando la presión sobre el peso. “Para el peronismo, las elecciones fueron un golpe aleccionador pero no letal”, observó Machado. “La facción kirchnerista perdió terreno, pero el movimiento en general mantuvo su fuerza organizativa y control territorial”.
La consultora británica Capital Economics destacó que el desafío político clave de Milei será forjar alianzas para avanzar en su agenda de reformas.
En la reacción del mercado, las acciones de las empresas argentinas YPF y Pampa Energía, que operan tanto en hidrocarburos como en sectores energéticos, junto con Vista Energy con sede en Argentina, subieron más del 20% el lunes por la mañana. Las tres empresas están fortaleciendo su enfoque en el petróleo de esquisto, mientras que YPF también avanza en dos importantes proyectos de exportación de GNL. Las acciones de la transportadora de gas TGS, una unidad de Pampa que recientemente ganó un contrato de compresión de gas de $500 millones, también aumentaron.
En el frente económico, se espera que el resultado electoral fortalezca las perspectivas de respaldo financiero estadounidense. Un desafío clave por delante es abordar la sobrevaloración de la moneda argentina, que impacta en la competitividad. Capital Economics sostiene que “se necesita un tipo de cambio más débil para que Argentina crezca de manera sostenible y para que el banco central reconstruya sus reservas de divisas”.
JPMorgan sugirió que “forjar un consenso político más amplio, desmantelar los persistentes controles de capital y acelerar la convergencia hacia un régimen de tipo de cambio flotante en los próximos meses ayudaría a maximizar la asistencia estadounidense, desbloquear la inversión directa, fortalecer orgánicamente las reservas de divisas y acelerar la estabilización macroeconómica”.
La base de datos de proyectos de BNamericas contiene información sobre 238 proyectos activos de petróleo, gas y energía eléctrica en Argentina en las primeras etapas de construcción o planificación.
Fuentes
- https://www.bnamericas.com/en/analysis/mileis-victory-what-does-it-mean-for-the-energy-sector
- https://www.bnamericas.com/en/news/argentinas-electricity-market-on-cusp-of-new-era
